Los inversionistas de la estrategia SWAP triple, conociendo los detalles del cálculo SWAP, tratan de generar ingresos manteniendo una posición abierta después del cierre de la sesión. Aunque en la mayoría de los casos SWAP es negativo, es decir, una cierta cantidad se deduce de una cuenta de comerciantes, algunos pares de divisas se caracterizan por parámetros SWAP positivos, es decir, ciertos fondos se acreditan a la cuenta de comerciantes. Algunos comerciantes creen que la ganancia más sustancial sin embargo se puede lograr al final de la sesión de comercio el miércoles, cuando un triple Swap se carga, por lo tanto, suelen abrir posiciones de gran volumen en un corto período de tiempo en la esperanza de obtener un beneficio. Esta es realmente la esencia de su estrategia. Las posiciones no se mantienen abiertas durante mucho tiempo pero se cierran casi inmediatamente después de que el SWAP positivo ocurre así, los especuladores pueden comprar la divisa 20-30 segundos antes de que el SWAP se carga y cerrar la posición es decir ir corto, 10-15 segundos después de la rollover es Acreditados en su cuenta. Se debe entender claramente que durante esos 40-50 segundos desde la colocación de tal posición hasta su liquidación se implementa un procedimiento de liquidación en su totalidad. El acuerdo es proporcionado por los bancos y LPs para permitir a los comerciantes para mantener sus posiciones abiertas después de la sesión está cerrada. Se asocia generalmente con el procedimiento de vuelco cuando se produce una ejecución de dos operaciones opuestas con una liquidación de la posición previamente abierta y la otra reapertura de una posición idéntica del mismo volumen pero a un precio diferente con el pago por colocación durante la noche factorizado. El acuerdo se lleva a cabo para todos los contratos, incluidas las posiciones de corto plazo abiertas por los especuladores de triple SWAP. La rapidez con la que se abren las transacciones se razona por el peligro de movimientos negativos de precios, que pueden dar lugar a pérdidas sustanciales que pueden ser imposibles de recuperar incluso con el uso de un Triple SWAP. Posiciones se abren y se liquidan en cuestión de segundos, alcanzable a través de la aplicación de Advanced Expert SWAP Expert Advisors. Algunos Market-Makers son conscientes de tales tácticas y, por lo tanto, pueden influir en el precio tratando de controlar y proteger al mercado del uso de tales estrategias. Las fluctuaciones del par de divisas durante el proceso de liquidación pueden afectar el rendimiento. Si no ha habido ningún cambio en la cotización o se ha disparado repentinamente, un comerciante puede salir del comercio con una ganancia o ningún producto en todo sin embargo, podrían obtener un SWAP positivo acreditado a su cuenta. En el caso de movimientos adversos de precios, un comerciante puede incurrir en pérdidas que podrían ser cubiertas por pagos SWAP positivos. La ganancia vendrá en forma de la diferencia entre el SWAP positivo y las pérdidas incurridas junto con la comisión pagada al corredor. Tomemos un ejemplo, donde el tipo de interés AUD es considerablemente más alto que el tipo de interés de USD, lo que resulta en una desproporción de las posiciones largas y cortas del AUDUSD con el volumen de posiciones largas que exceden las posiciones cortas en el mercado. Cuando finaliza la sesión de negociación, se inicia el procedimiento de liquidación. Las posiciones largas en AUDUSD están cerradas, lo que desencadena más ventas en dólares australianos. Este proceso es naturalmente seguido por disminuciones en las cotizaciones de BID y el ensanchamiento de la diferencia entre el mejor ASK y el mejor BID con poco o ningún cambio en las cotizaciones de ASK. El precio de la oferta sube después de la reapertura de esas operaciones, es decir, después de la recompra de AUD, lo que eventualmente ayuda a normalizar los diferentes valores. En el entorno ECN, los precios de BID y ASK se muestran en la Profundidad de Mercado (Level2), que se rellena constantemente con los datos proporcionados por los Proveedores de Liquidez (LPs), así como un libro de órdenes por límite. La profundidad de mercado puede ser la siguiente: Las órdenes de compra y venta pendientes se agrupan en línea con el precio indicado con BestBid y BestAsk en los gráficos correspondientes: El proceso de liquidación (cierre de sesión) requiere la liquidación de todas las posiciones seguidas de su posterior Reapertura con SWAP. Dado que un acuerdo es cerrado por un acuerdo en el lado opuesto, el Banco debería vender los contratos previamente abiertos para liquidar una orden de compra. Cuando el número de posiciones largas excede el número de posiciones cortas, el conjunto de órdenes en la Profundidad de Mercado se ve como sigue durante la liquidación: Un gran volumen de órdenes de Límites de Compra de LPs se está consolidando a un nivel de precios que difiere mucho del actual El volumen de 120 lotes a un precio de 0.9700). En cuanto a las órdenes de Buy Limit de los clientes de un corredor, su participación en la liquidez total es mucho menor (el precio oscila entre 0.9745 a 0.9741). Los precios BestBid y BestAsk se muestran en los gráficos en un momento dado. Estos precios representan los precios de ejecución de órdenes, sin embargo, los volúmenes disponibles para comprar o vender monedas a tales precios pueden ser insignificantemente pequeños y si se coloca un pedido de gran volumen, el precio de ejecución será mucho peor que los mejores precios mostrados. El precio actual de BestAsk en la Profundidad del Mercado es 0.9746, mientras que el precio BestBid es 0.9745. Si no hay nuevas órdenes colocadas por los clientes o los LPs este plazo corto, la orden del límite de la venta de 1.5 lotes volumen en el precio 0.9746 (precio de la pregunta) será emparejada con ordenes del límite de la compra de 1.1 lotes volumen total (0,20,40, 10,10,3) a precios que oscilan entre 0,9745 y 0,9741 (precios de oferta). En este caso 0.9700 será el siguiente precio de oferta disponible. Tal brecha de precios puede desencadenar un pico en el gráfico. El precio de la Oferta se mantendrá en los próximos segundos después de la reapertura de las posiciones largas del AUDUSD con el SWAP incluido. En caso de un Nivel de Margen bajo, las posiciones de los clientes podrían ser liquidadas de acuerdo con el procedimiento de Stop Out. Si se produce una brecha de precios, todos los acuerdos se cerrarán automáticamente al primer precio disponible después de Gap, lo que puede dar lugar a saldos negativos de negociación. Un cliente coloca una orden de compra de 31.10 lotes de volumen en AUDUSD a las 23:59 hora del servidor. Pocos segundos después, después de los procedimientos de liquidación y SWAP, cierran su posición. A pesar de que el cliente sale del comercio con la pérdida de - US528.70 y paga la comisión de - US154.18 al corredor para la apertura de una posición, que cubren pérdidas por cargo SWAP equivalente a US793.05 y redes de un beneficio De US110.17. Debido a un nivel de margen insuficiente y baja liquidez en el mercado (por ejemplo, operaciones de gran volumen), un comerciante puede incurrir en pérdidas y despilfarrar la mayor parte de su depósito. Un cliente tiene US5,026 en su cuenta. Abrieron una posición con el volumen de 25,40 lotes con un nivel de margen de US $ 4,951. Debido a un movimiento abrupto de precios, una orden se liquida automáticamente dando lugar a un procedimiento de parada. Las pérdidas de los clientes son US11,734.80, mientras que las comisiones al corredor totalizaron US123.78. El uso de la estrategia Triple SWAP requiere un análisis exhaustivo del mercado y se asocia con altos riesgos. Uso de la estrategia de Swap en los comerciantes al por menor del mercado de divisas interpretan el pago por retener una posición abierta durante la noche (también conocido como Swap) como un cargo adicional que deben pagar a sus clientes. , Ya que Swap es negativo para la mayoría de los pares de divisas. En otras palabras, es una cuenta de débito a clientes. Sin embargo, para algunos pares de divisas es positivo. Por lo tanto, a veces los comerciantes tratan de obtener una ganancia en el mercado de divisas al final de la sesión de comercio el miércoles, cuando un triple Swap se cobra. Con el fin de darse cuenta de los eventos que tienen lugar en el mercado de divisas justo antes de que Swap se carga, vamos a definir lo que es Swap. El swap es un acuerdo de dos contratos laterales opuestos, uno de los cuales cierra el comercio previamente abierto y el otro reabre un comercio idéntico, pero a un nivel de precios diferente, para tener en cuenta el pago por retener esa posición. Por lo tanto, los bancos y otros proveedores de liquidez llevar a cabo el procedimiento de liquidación diaria. Los comerciantes, que tratan de ganar dinero utilizando una estrategia de Triple Swap. Usualmente actúan de la siguiente manera: compran dólar australiano frente al dólar estadounidense (ya que la tasa de interés en AUD es mayor) 20-30 segundos antes de que se cobren los swaps, es decir, van a largo AUDUSD sin dar ninguna consideración a la dirección de la tendencia . En 10-15 segundos después de que SWAP se carga, los comerciantes liquidan esa orden. Es importante entender que entre la iniciación de la transacción y su liquidación, es decir durante 40-50 segundos, se lleva a cabo un ciclo completo de liquidación (como se ha descrito anteriormente). Si a un precio de tiempo especificado se ha disparado o se ha mantenido prácticamente sin cambios, el cliente al cerrar la transacción recibe ganancia positiva o cero junto con un swap positivo. En caso de movimientos adversos de precios, el resultado financiero de la transacción será obviamente negativo. Sin embargo, el cliente presumiblemente recibirá ingresos en forma de diferencia entre el swap positivo y una pérdida en la transacción más la comisión de los corredores. A diferencia del comercio de Triple Swap que se lleva a cabo en un marco de tiempo muy corto, Carry Trade es una estrategia de inversión. Carry Trade también se basa en una idea de tomar prestado una moneda de baja tasa de interés e invertir los ingresos en una moneda de alta tasa de interés. La ganancia viene en una forma de diferencia entre los rendimientos de la tasa de interés. Al elegir este método de inversión, el comerciante acepta el riesgo de movimiento de los precios adversos en un instrumento financiero. Actualmente, la tasa de interés para el dólar australiano es más alta que la tasa para el dólar estadounidense. Por lo tanto, el volumen de las posiciones largas en el par AUDUSD excede considerablemente el volumen de las posiciones cortas. Al cierre de cada sesión de negociación se liquidan largas posiciones en AUDUSD, resultando en una gran cantidad de ventas en dólares australianos. Esto conduce, por lo tanto, a una disminución en el nivel de las cotizaciones BID que amplía el spread, mientras que el nivel de las cotizaciones ASK se mantiene prácticamente sin cambios. Entonces, en el momento de la reapertura de esas posiciones, cuando el dólar australiano es recomprado, el precio del BID sube y restaura la extensión a sus niveles anteriores. En ECN BID y ASK los precios están formados por el denominado 8220Depth de Market8221 también conocido como Level 2. Esta tecnología combina la información recibida de los proveedores de liquidez con los corredores de libros propios de órdenes de límite, de modo que los volúmenes disponibles a diversos niveles de precios forman pool de liquidez. La profundidad de mercado en un momento dado se ve como sigue: Las órdenes de compra y venta de un par de divisas determinado se agrupan de acuerdo al precio, mientras que las gráficas sólo muestran los mejores precios de oferta y demanda. Para llevar a cabo el procedimiento de liquidación de cierre de sesión, es necesario cerrar todas las posiciones abiertas y luego reabrirlas al precio, que tendrá en cuenta Swap. Recuerde, que se cierra acuerdos con ofertas de lado opuesto, es decir, que para cerrar Banco de orden de compra debe vender los contratos previamente abiertos. Puede hacerse por coincidencia con una orden de mercado (Market Order Sell) colocada por otros clientes de los corredores, o por coincidencia con pedidos pendientes (límite de compra) colocados por los proveedores de liquidez y los clientes. Por lo tanto, cuando un volumen agregado de posiciones largas excede significativamente el volumen de posiciones cortas, en el momento del establecimiento Profundidad de mercado se ve así: Un gran volumen de órdenes de Límite de Compra de los Proveedores de Liquidez Nivel de precios, que es diferente de la corriente (el volumen de 120 lotes al precio de 0.9700). Los pedidos de Límite de Compra colocados por clientes de corredores representan una pequeña parte de la liquidez total (órdenes al precio de 0.9745 a 0.9741). Como se mencionó anteriormente, en cada punto del tiempo los mejores precios de Ask y Bid se muestran en los gráficos. A estos precios las órdenes se ejecutan cada momento dado. Sin embargo, uno no debe pasar por alto el hecho de que los volúmenes que están disponibles para la compra o venta de una moneda a estos precios podría ser minúscula. Y si hay una orden de gran volumen, el precio de conclusión de la negociación será muy diferente. En este momento el mejor precio de Ask es 0.9746, el mejor precio de la Oferta es 0.9745. Si durante el corto período de tiempo los clientes o proveedores de liquidez no hacen ningún pedido, la orden Límite de Venta con volumen 1,5 Lotes al precio 0,9746 (Precio de Pago) se emparejará con Pedidos de Límite de Compra con volumen total 1,1 lotes (0,20,40, 10,10,3) a los precios de 0,9745 a 0,9741 (precios de pujas). El siguiente precio disponible será 0.9700. Por lo tanto, debido a la considerable diferencia entre los precios, habrá un pico en el gráfico. Durante los próximos segundos, todas las posiciones en AUDUSD se reabrirán a precios que toman en cuenta las cotizaciones de intercambio y oferta se estabilizarán. Sin embargo, si el cliente tiene un nivel de margen bajo, es posible que los pedidos se cierren automáticamente de acuerdo con el procedimiento Stop Out. Si se produce una brecha de precios, todas las órdenes se cerrarán al siguiente precio disponible después de Gap. Como resultado, el saldo de los clientes puede llegar a ser negativo, que se ajustará hasta cero. Un comerciante abrió la orden Comprar AUDUSD con volumen 31.10 Lotes a las 23:59 hora del servidor. En unos segundos después de que Swap se cobrara, cerró la orden. A pesar del hecho, que la orden fue cerrada con la pérdida de -528.70 USD y el comerciante pagó la comisión de -154.18 USD al corredor, Credit Swap cubrió las pérdidas y dio lugar a una ganancia neta de 110.17 USD. Al mismo tiempo, en caso de baja liquidez en el mercado y bajo nivel de Margen (cuando el volumen de pedido abierto era demasiado grande), el comerciante podría no hacer un beneficio, sino la pérdida, y perder una parte significativa o la totalidad del depósito. Un comerciante abrió la compra de la orden con el volumen de 25.40 Lotes, el saldo de su cuenta era 5026 USD, el margen usado era 4951 USD. Después de un movimiento brusco, la orden se cerró de acuerdo con el procedimiento Stop Out. El cliente perdió -11734.80 USD y pagó la comisión corredores -123.78 USD. No había suficiente dinero en balance para cubrir la pérdida, por lo tanto, el saldo se ajustó al costo de los corredores. Por lo tanto, la inversión de Carry Trade trae un ingreso garantizado sólo si el tipo de cambio del par de divisas permanece sin cambios. La aplicación de Carry Trade, así como cualquier otra estrategia en el mercado de divisas, implica varios riesgos, por lo tanto, su uso debe basarse en análisis de mercado exhaustivo. Escrito por Katsiaryna Krauchanka. FXOpen analista financiero. Gestión de riesgo de tasa de interés con estrategias de cobertura de swaps Los swaps de tasas de interés y otras estrategias de cobertura han proporcionado desde hace mucho tiempo a las partes para ayudar a manejar el impacto potencial en sus carteras de préstamos de los cambios que ocurren en el entorno de las tasas de interés. Un swap de tasa de interés estándar es un contrato entre dos partes para intercambiar una corriente de flujos de efectivo de acuerdo a términos preestablecidos. En esencia, la transacción implica costos de negociación asociados con dos tipos diferentes de préstamos, intercambiando de manera cambiante los términos de un préstamo a tasa flotante para los de un préstamo a tasa fija o viceversa. Los prestatarios pueden tener objetivos específicos al elegir participar en un swap de tasa de interés o estrategia de cobertura relacionada. Por ejemplo, el objetivo puede ser reducir el gasto de intereses en un préstamo particular cambiando una tasa fija más alta por una tasa flotante más baja. Alternativamente, un prestatario puede querer cubrir el riesgo existente de tasa de interés relacionado con el potencial de que las tasas se moverán más alto en el futuro. Esto se logra cambiando los términos de un préstamo de tasa variable existente para aquellos de un préstamo de tasa fija que bloqueará la tasa de interés de un préstamo para la duración del préstamo. Una distinción importante de un swap de tasa de interés en comparación con otros tipos de transacciones financieras es que el principal nunca se intercambia. El swap representa un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo de intereses a lo largo del tiempo. Los swaps de tasas de interés son completamente personalizables con términos flexibles. El contrato es legalmente separado del elemento cubierto, y no se requiere prima inicial para ejecutar un canje. Este documento ofrece una visión general del funcionamiento de los swaps de tasas de interés y estrategias relacionadas que individuos o entidades pueden considerar para ayudar a administrar el riesgo de tasa de interés. Esto incluye una discusión sobre cómo el ambiente de tasas de interés puede afectar cualquier decisión tomada sobre swaps o estrategias de cobertura relacionadas. Consideraciones fundamentales sobre tipos de interés Los swaps de tasas de interés suelen implicar el comercio de una estructura de préstamos de tasa variable para una tasa fija o viceversa. Antes de considerar la viabilidad de buscar un swap de tasa de interés, es importante entender algunos fundamentos subyacentes sobre los préstamos y cómo pueden influir en una estrategia de swap. Los préstamos suelen estructurarse con una tasa flotante o una tasa de interés fija. Cada uno viene con sus propias ventajas y desventajas. Estos son factores que deben tenerse en cuenta no sólo al momento de obtener un préstamo, sino también al considerar si se intercambia un préstamo para uno con diferentes términos. Otra consideración es el estado actual del mercado de tipos de interés. Si bien la dirección futura de las tasas de interés no es predecible, las tendencias históricas pueden proporcionar alguna orientación sobre tendencias futuras potenciales. Esto puede afectar a una estrategia de cobertura. ¿Por qué considerar un swap de tasa de interés Hay una variedad de razones que un swap de tasa de interés podría ser considerado: Para bloquear una tasa de interés fija, aprovechando un entorno favorable y la eliminación del riesgo de tasa de interés como una consideración. Reducir el gasto de intereses corrientes cambiando por una tasa flotante que es inferior a la tasa fija que se paga actualmente sin tener que refinanciar un préstamo y pagar los costos asociados. Para hacer más efectivos los activos y pasivos sensibles a las tasas de interés. Para mejorar la diversificación de los riesgos financieros en una cartera de préstamos mediante la conversión de una cartera de préstamos de todas las variables fijas o todas a una mezcla de los dos. Cambiar la composición de la tasa de interés de un préstamo actual sin enfrentar el gasto asociado con el reembolso o la emisión de nueva deuda. Mecánica de un swap de tasa de interés Un swap de tasa de interés representa un producto derivado. Cuando dos partes acuerdan un swap de tasa de interés, están negociando acuerdos de tasas de interés. En un caso típico, un prestatario que actualmente tiene un préstamo con una tasa de interés variable arregla con una contraparte (como el Banco de Estados Unidos) para canjear condiciones de préstamo, intercambiando la tasa variable por una tasa fija. El prestatario pagará una tasa fija más cualquier spread que se aplique al proxy utilizado para determinar la tasa variable. A cambio, la contraparte proporciona el pago de la tasa de préstamo (sin incluir ningún spread), de manera que la porción de interés es, en esencia, cancelada para el prestatario. El cambio incluye solamente los flujos de efectivo de interés a lo largo del tiempo, sin involucrar al principal. Cada parte simplemente está cambiando su obligación existente por la obligación deseada. La tasa fija se basa en un promedio de las tasas flotantes futuras esperadas. Aquí está un ejemplo simple de cómo funciona un acuerdo de swap de tasa de interés Una empresa familiar prestado 5 millones de dólares con un préstamo de tasa variable y ahora está interesado en el bloqueo en una tasa fija. Su préstamo a tasa variable tiene un precio de 2,17 por ciento (la tasa LIBOR 1 actual de 0,17 por ciento a 2 por ciento). Se trata de un acuerdo para pagar un 1,5 por ciento adicional para bloquear una tasa fija. En efecto, la empresa se compromete a pagar intereses sobre su préstamo a una tasa del 3,5 por ciento (el spread del 2 por ciento más la prima del 1,5 por ciento para fijar la tasa de interés). El préstamo de tasa variable menos el diferencial (actualmente de 0,17 por ciento pero sujeto a cambio) pasa a ser responsabilidad de la contraparte, generalmente una institución financiera. El prestatario ya no está en riesgo de cambios en el préstamo de tasa variable. No hay canje de capital. Otros términos que impulsan la mecánica de la transacción incluyen: El monto nocional del principal (no el principal) La fecha de vigencia, fecha de terminación y fechas de pago del préstamo Estrategias de cobertura adicionales para los prestatarios Un intercambio directo de una tasa de interés para otro es Sólo una estrategia que se puede perseguir. Dependiendo de las circunstancias, otros enfoques pueden ser más apropiados. Éstos son ejemplos de diferentes estrategias que pueden ser consideradas: Hedge parcial (estrategia de tasa mixta) Esto permite a un prestatario utilizar una combinación de préstamos a tasa fija ya tasa variable para gestionar el riesgo de tasa de interés. Por ejemplo, considere a un individuo o entidad que necesita pedir 10 millones de dólares. El prestatario puede bloquear en una tasa fija y limitar el riesgo de tasa de interés, o utilizar una tasa variable como una forma de ahorrar gastos de interés, siempre que las tasas no aumentan significativamente. Otra opción es utilizar un enfoque mixto, la cobertura de tasas variables mediante el bloqueo en una tasa fija para una parte del préstamo. Por ejemplo, un swap de tasa de interés podría ejecutarse para 6 millones del préstamo utilizando un swap de tasa de interés mientras que los 4 millones restantes se colocan en un préstamo de tasa variable. Esto permite que el prestatario experimente una tarifa combinada que sea más baja que la tarifa fija, reduciendo el gasto del interés para el período del préstamo. Si en algún momento el prestatario opta por canjear la porción variable del préstamo, esto se puede hacer con menos costo que sería el caso si todo el préstamo se basara en una tasa variable. Dependiendo del entorno de las tasas de interés, el prestatario puede realizar ahorros significativos mediante el uso de esta estrategia combinada. Mezclar y extender la estrategia Una rama de la estrategia de la tasa de mezcla es considerar la refinanciación de un préstamo de tasa fija antes de que el plazo de ese préstamo madura. Los términos de los préstamos comerciales a menudo son por un número limitado de años. En el momento en que el préstamo madura, el prestatario tiene que refinanciar o pagar el saldo del préstamo. Si el ambiente de las tasas de interés es favorable antes de que el préstamo madure, pero el riesgo de tasas más altas en el momento en que termina el plazo es alto, puede ser beneficioso refinanciar el préstamo antes del vencimiento del plazo. Incluso si se paga una multa de prepago de swap mediante refinanciación anticipada, la penalidad podría combinarse con la nueva tasa. Esto podría generar ahorros importantes al eliminar el riesgo de pagar mayores gastos de intereses en el futuro y la necesidad de pagar una comisión inicial. Estrategia de tapa de tasa de interés Los prestatarios que están interesados en aprovechar las bajas tasas a veces dudan en buscar un préstamo debido al riesgo de que las tasas se elevarán en el camino. El gasto por intereses puede ser la diferencia en determinar si una inversión que debe ser financiada será en última instancia rentable para el prestatario. Para ayudar a eliminar la incertidumbre de las tasas de interés, utilizando una estructura de tasas variables, los términos pueden ser arreglados (para una prima adicional) que permiten al prestatario fijar una tasa máxima de interés (techo). El tipo de interés aplicable, que fluctúa, está limitado. Incluso si las tasas superan el techo, el prestatario no pagaría intereses más altos que el techo. Esto puede eliminar el potencial de mayores gastos de interés en el futuro, mientras que todavía conserva la posibilidad de menores gastos de interés cuando las tasas de interés siguen siendo bajos. Bloqueo de tasa de interés Con esta estrategia, un prestatario puede arreglar una serie de préstamos a lo largo de varios años y bloquear una tasa de interés predeterminada. La tasa será más alta que la tasa actual del mercado, pero puede ser una forma apropiada de protegerse contra un aumento significativo en las tasas que se producen en el futuro. Evaluación del entorno de tipos de interés Cualquier estrategia de cobertura o cobertura debe tener en cuenta la perspectiva de las tasas de interés. Al mismo tiempo, es importante señalar que las tendencias de las tasas de interés son intrínsecamente impredecibles. Las tendencias históricas muestran que las tasas pueden subir o bajar rápidamente en ciertos ambientes. Cuando ocurren cambios dramáticos, los prestatarios pueden ser sorprendidos. La cobertura de posiciones para prepararse para posibles cambios en las tasas de interés puede ser una estrategia eficaz. Los prestatarios deben considerar el estado actual del entorno de las tasas de interés, ya que determinan una estrategia adecuada para su cartera de préstamos. En los últimos años, las tasas de interés han estado cerca de niveles históricamente bajos. Esto ha creado condiciones favorables para los prestatarios, independientemente de si eligieron préstamos a tasa fija o de tasa variable. El período extendido de las tasas bajas hicieron que los préstamos a tipo de interés variable fueran particularmente atractivos. Este ambiente probablemente no continuará indefinidamente. Una lección del pasado es que un aumento dramático en las tasas de interés puede ocurrir durante un corto período de tiempo. Hay numerosos ejemplos. Entre diciembre de 1976 y diciembre de 1978, la tasa efectiva de la Fed Funds 2 subió de 4,17 por ciento a 10,84 por ciento. La tasa de los fondos federales se situó por debajo del 8 por ciento en junio de 1980 y al final de ese año había aumentado a 20,89 por ciento. De junio a diciembre de 1985, la tasa de los fondos federales subió de 7,95 por ciento a 13,46 por ciento. Más recientemente, entre junio de 2004 y septiembre de 2006, la tasa aumentó de 0,94 por ciento a 5,27 por ciento. Todos proporcionan ejemplos de que los picos de tasas de interés pueden ocurrir en el corto plazo, ya menudo sin mucho aviso. Cambio en la tasa de los fondos federales Fuente: Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal (US) Las áreas sombreadas indican las recesiones estadounidenses - 2015 research. stlouisfed. org En este ambiente de baja tasa de interés actual, los prestatarios que han dependido cada vez más de los préstamos de tasa variable pueden querer Para considerar intercambiar para un préstamo de tasa fija para ayudar a manejar el riesgo de tasa de interés. Esta es una forma de asegurar tasas de interés aún bajas. En circunstancias en que las tasas de interés están en niveles más altos, los prestatarios pueden querer considerar intercambiar sus préstamos a tasa fija a tasas más altas para préstamos de tasa variable, buscando aprovechar el potencial para mejorar el ambiente de las tasas de interés. Sin embargo, tenga en cuenta que las tendencias futuras de las tasas de interés son difíciles de predecir. Adaptación a swaps de tasas de interés y estrategias de cobertura Se han implementado cambios en los requisitos de idoneidad para los swaps de tasas de interés como parte de la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street de 2010, por ejemplo, El tipo de transacciones discutidas en este documento. Un profesional financiero puede proporcionar más detalles sobre los requisitos de idoneidad para participar en swaps de tasas de interés o estrategias relacionadas. Riesgos asociados a operaciones con derivados Es importante conocer los riesgos que son inherentes a cualquier transacción relacionada con swaps de tasas de interés y estrategias de cobertura relacionadas. Estos incluyen: Costos de oportunidad ndash bloqueo en una tasa fija puede resultar en mayores gastos de interés que el promedio de la tasa flotante durante el mismo período. Potencial Mark-to-Market (Make-Whole) ndash si el swap se desenrolla antes del vencimiento y las tasas de interés han disminuido, el prestatario puede estar sujeto a un costo de terminación. Liquidez y riesgo de precios de crédito ndash el contrato de derivados es separado y distinto del préstamo subyacente. No crea ningún compromiso para prestar o actuar como fuente de financiamiento. Representa una cobertura de cambios en un índice de tasa variable solamente, no una cobertura de la tasación de crédito real en el préstamo subyacente. Especialmente en los casos en que el vencimiento del contrato derivado se extiende más allá de la fecha de vencimiento del préstamo, el riesgo de liquidez puede resultar de un fallo de la financiación subyacente que se extenderá junto con la posibilidad de cambios en el precio del crédito en cualquier fecha de renovación / Es posible que los cambios en el índice de tasa variable utilizados en el contrato de derivados no reflejen perfectamente los cambios en las tasas variables utilizadas para fijar el precio en el préstamo subyacente. Liquidación Existe un riesgo de que la contraparte no cumpla con los pagos requeridos. Impuesto sobre Impuestos y Contabilidad Ndash cualquier persona o entidad que entable una transacción de derivados es fuertemente alentado a consultar con los asesores fiscales, legales y contables para determinar el tratamiento fiscal y contable adecuado. La necesidad de gestionar con eficacia el gasto de intereses es una parte importante de cualquier plan de préstamos. El objetivo puede ser limitar los gastos por intereses o obtener un grado de certeza sobre el alcance de los pagos de intereses futuros. La gestión de una cartera de préstamos puede ser un desafío dada la imprevisibilidad inherente de las tendencias de las tasas de interés. Los swaps de tasas de interés y otras estrategias de cobertura son herramientas que los prestatarios pueden usar para intentar reducir los gastos por intereses y / o mitigar el riesgo de tasas de interés. La Reserva de Clientes Privados del Banco de los EE. UU. Puede aprovechar las capacidades del Grupo de Productos Derivados de los Mercados de Capitales de los Estados Unidos. Este equipo de especialistas con experiencia se centra en proporcionar estrategias y productos de gestión de tasas de interés a los bancos de los Estados Unidos con un patrimonio neto elevado y clientes bancarios corporativos más amplios. Al proporcionar nuestras propias capacidades profesionales en este área especializada, el Banco de los Estados Unidos ofrece el potencial para un acceso más rentable a los swaps y otras estrategias de tasas de interés que requieren el trabajo de un equipo de derivados. Otra consideración clave es la calidad de crédito de la contraparte en cualquier transacción de derivados de tipo de interés. Un perfil crediticio sólido puede ofrecer el potencial de reducir el riesgo de contraparte (reducción del riesgo de liquidación) en las transacciones de derivados. Nuestros profesionales del Grupo de Productos Derivados pueden trabajar directamente con los clientes para revisar una cartera de préstamos existente. Proporcionar una evaluación del entorno de las tasas de interés y discutir posibles estrategias para posicionar la cartera de una manera que sea coherente con sus objetivos. David Crittendon Director Gerente de Banking, Colorado, la Reserva de Clientes Privados del Banco de los Estados Unidos Polly Ip Vicepresidenta, Derivative Products Group, Estados Unidos Bancorp Capital Markets 1 La Interbank Offered Rate de Londres, una tasa de interés de referencia que algunos bancos cobran por préstamos a corto plazo. Esto se utiliza comúnmente para calcular las tasas de una variedad de préstamos. 2 El tipo de interés al que una institución depositaria presta fondos de un día para otro a otra institución depositaria. Se considera una tasa de interés influyente en la economía estadounidense, ya que afecta a las condiciones monetarias y financieras. Los productos y servicios de inversión son: La información proporcionada representa la opinión del Banco de los EE. UU. Y no pretende ser un pronóstico de eventos futuros o garantía de resultados futuros. No tiene la intención de proporcionar asesoramiento específico sobre inversiones y no debe interpretarse como una oferta de valores o una recomendación para invertir. No debe utilizarse como base principal de las decisiones de inversión. No debe interpretarse para satisfacer las necesidades de ningún inversor en particular. No es una representación o solicitación o una oferta para vender / comprar cualquier garantía. Los inversores deben consultar con su profesional de la inversión para obtener asesoramiento sobre su situación particular. Los productos de crédito son ofrecidos por la Asociación Nacional del Banco de los Estados Unidos y están sujetos a la aprobación de crédito normal. Los productos de depósito son ofrecidos por la Asociación Nacional del Banco de los Estados Unidos. Miembro FDIC. El Banco de los EE. UU. Y sus representantes no proporcionan asesoramiento fiscal o legal. Cada individuo impuesto y la situación financiera es única. Las personas deben consultar a su asesor fiscal y / o legal para asesoramiento e información sobre su situación particular. Copia 2015 Banco de los Estados Unidos N. A. (05/15)
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