13 de diciembre de 2006 Opciones de Opciones Transactables de Google (TSO) Las Opciones de Opciones Transables de Google (TSO) son, en mi opinión cínica, la forma de Googles de resolver el problema de que alguien tome la caída por lo que les sucede a sus empleados cuando el stock de Google Precio finalmente toma un buceo. Exención de responsabilidad: Pensé que las acciones de Google eran una apuesta de sucker todo el camino hasta, lo que puede afectar a la forma en serio de tomar este puesto. Nunca lo he poseído, y no tengo ninguna transacción que lo involucre (es decir, no soy corto). En pocas palabras: Google tiene un problema de stock. Un precio de las acciones, incluso en una burbuja, no puede elevarse para siempre. Google ofrece a los empleados opciones, un derecho a comprar las acciones a un precio específico. Tardan en hacerse activos (chaleco). Una mirada al calendario muestra que debe haber mucho que viene debido. Y sospecho que muchos empleados pensando que deben salir mientras que el conseguir es bueno. Las opciones de los empleados, para convertirse en dinero, normalmente primero tienen que convertirse en acciones. Esto descarga el stock en el mercado. Que puede reducir el precio de las acciones. Lo que hará que más empleados piensen que tienen que salir mientras que la obtención es buena. Que impulsará aún más el precio de las acciones. Ver el problema Además, theres una complicada ley de impuestos gotcha que puede perjudicar a los empleados enormemente con opciones de burbuja de acciones. No voy a explicar todo, pero si usted espera para vender las acciones, y los cráteres de acciones, que básicamente se puede acabar debido a impuestos enormes sobre los beneficios que ya no existen. Que es otro incentivo para vender las acciones lo más rápido posible. Los empleados de Google que quedan atrapados en esa trampa probablemente serían muy infelices. Entonces, qué hacer Google creó una gran solución: pasar la patata caliente a los forasteros, la gente que está escuchando la historia de la fuente sin fin de dinero. Deje que los empleados vendan las opciones a los forasteros. A primera vista, esto suena como una gran idea. Después de todo, las opciones se compran y venden todos los días. ¿Por qué los empleados no pueden vender los suyos? Bueno, en circunstancias normales, no sería un problema. Pero en una situación como Google, es un set-up para rasgar los compradores finales en beneficio de Google y sus empleados. En primer lugar, alguien mejor versado en los aspectos técnicos de las opciones de matemáticas debe comprobarme en esto, pero creo que muchos modelos de valoración de opción simple dará una respuesta equivocada para el valor de una opción en una situación como la acción de Google, que es relativamente nuevo y se ha ido Casi en línea recta. Es decir, intuitivamente, el comportamiento del precio de las acciones va a cambiar dramáticamente en algún punto, a nivelar-o caer, y eso no se explica en ninguna teoría donde el cálculo ha modelado internamente una serie de tiempo infinitamente dramáticamente diferente de la serie existente (Técnicamente: desestimulación de la volatilidad implícita). Si todo el mundo está usando la misma regla equivocada por su costo, entonces todo es sólo un juego de mercado estándar de Greater Fool. Pero si algunos vendedores tienen un costo cero, a los compradores a un costo exagerado, eso está llevando el juego a otro nivel. Y más profundamente, normalmente, un mercado de opciones es limitado en la capacidad de causar un problema de estabilidad, porque tipo de materia / anti-materia pares, una transacción de opción normal tiene dos personas en lados opuestos de esa transacción, por lo que la energía financiera es Obviamente conservado. Una excepción a esta situación son las opciones otorgadas por la compañía, como lo está haciendo Google ahora. Lo que es más o menos comparable a la creación de energía (dinero), mientras que la derivación de la correspondiente anti-materia equivalente (stock) a una fecha futura desplazada en el tiempo. Theres aún la conservación en un sentido global (Google no es Dios, por lo que no puede evitar esa restricción), pero puede ser muy desequilibrante para posponer el día de ajuste de cuentas. Y lo más importante, las personas que se arruinan en esa fecha futura tienden a ser diferentes de las personas que hacen como bandidos en el momento de la creación. Nota - este es un tema complicado. Yo sé, contabilidad de opciones de acciones son palabras de lucha para muchos. Este es un blog, no un tratado financiero. Pero heres la belleza de lo que Google está haciendo - mediante la venta de las opciones de los empleados, los empleados pueden tomar beneficios sin las opciones de convertir en acciones. Que mantiene el precio de las acciones. Lo que alienta al comprador a aferrarse a las opciones. Lo que pone más lejos el día en que se convierten en acciones. Brilliant Eso es, mantiene la fiesta en marcha, posponiendo una presión para vender acciones. Y quién paga la factura final El comprador de la opción del empleado, que en algún momento finalmente se queda atascado pagando un alto precio por algo que (simplificado) se vuelve inútil cuando la acción comienza a nivelar-off / going-down. Haciendo mal Bien, depende de si usted es el vendedor (whos en Google) o el comprador (aka ciudadano-lunchmeat). Seth Finkelsteins Blog de Infothought (Wikipedia, Google, censorware, y una vista interna de la política de red) - Sitio de sindicato (suscribirse, RSS) No trabajo para Google, ni tampoco tengo ninguna acción de Google, pero he estado recibiendo una educación bastante En las opciones de compra de acciones de finales. En resumen, si tiene opciones valoradas en 36, eso es realmente el punto cero. La correduría no me deja ejercitar mis opciones hasta theyre cerca de 50 centavos sobre la línea cero, e incluso entonces que me bolsa un 40 entero. No vale la pena. Para obtener dinero real, nuestra acción tendría que golpear 100 / share. No espero que en cualquier momento pronto. Esto me deja con la recolección de un buen precio de huelga para obtener una cantidad razonable de masa en lugar de dejar que mis opciones llanura ir a la basura. No sé esto para un hecho, pero sospecho que las opciones de ejecutivo / oficial se valoran mucho más bajo que el mío, y por lo tanto son capaces de ejercerlos por un buen centavo siempre que lo deseen, por lo general cuando renuncie o se retire. Ciudadano Lunchmeat, de hecho. Hay maneras más rápidas de perder dinero que el mercado de opciones de mercado de futuros de productos básicos. Pero no muchos. Opciones de productos básicos es tan lúdico como usted puede conseguir. El problema es que los mercados no son necesariamente líquidos cuando se necesitan. El precio de las opciones sobre acciones tiene que ver con la volatilidad. No soy un o su planificador financiero pero si alguien intenta venderle una opción basada en un precio de Black-Scholes - pregúnteles si la volatilidad del insturment subyacente es gaussian. No tengo ninguna simpatía por alguien perder dinero en cualquier mercado de opciones. No tengo problemas con las personas de Google que venden opciones, simplemente no esperes que las compre a cualquier precio. Del artículo de NYTimes: Si pueden ver lo que otros pagarían por ellos, entonces la valoración de la opción sería simple para los empleados. Un precio de mercado es un buen precio. Pero como he dicho arriba y Seth reffered a - lo que sucede si el precio de GOOG comienza a cambiar de una manera fuera de los límites de la volatilidad implícita La respuesta es fácil - alguien se quema. Publicado por: tqft el 13 de diciembre de 2006 07:06 PMGoogle Inc. lanzará programa de opciones sobre acciones transferibles para sus empleados MOUNTAIN VIEW, California, 12 de diciembre de 2006 8211 Google Inc. (NASDAQ: GOOG) anunció hoy un programa que permitirá a los empleados Para vender opciones de acciones adquiridas en una subasta en línea. Bajo el programa de opciones sobre acciones transferibles (TSO), los empleados seguirán siendo capaces de ejercer sus opciones, pero también podrán vender sus opciones a las instituciones financieras como una alternativa. Este programa representa una forma innovadora de compensar a los empleados y aumentará la eficiencia de la compensación de acciones de Google8217s al aumentar el valor por opción de las opciones sobre acciones de los empleados. Google modificará los términos de opciones de acciones de empleados elegibles para que las opciones adquiridas sean transferibles. La subasta será administrada por Morgan Stanley. Smith Barney se desempeñará como administrador de la opción de acciones para empleados. Google está trabajando con múltiples instituciones financieras para participar como postores en la subasta. La capacidad de vender opciones no es un concepto nuevo 8211 hoy la gente puede comprar y vender opciones para comprar acciones de Google y el stock de muchas otras empresas en los mercados públicos. Lo que es novedoso es que Google está ampliando esta capacidad para negociar opciones con opciones de acciones para empleados. Si un empleado opta por vender opciones en el programa de TSO, él o ella usará una herramienta interna en línea construida por Morgan Stanley para venderlas a la institución financiera de mejor oferta. Las instituciones financieras que compran las opciones entonces probablemente las mantendrán hasta el vencimiento y luego se asentarán con Google. Las opciones de compra de empleados de Google8217s suelen tener un plazo de diez años a partir de la fecha de concesión. Bajo el programa TSO, las opciones de acciones de los empleados de Google8217s, al momento de la transferencia, tendrán una vida útil del menor de dos años o hasta el plazo restante bajo la subvención original. Google espera que este programa entre en vigor en el segundo trimestre de 2007. Sólo las opciones sobre acciones emitidas desde la oferta pública inicial de Google8217s serán elegibles para este programa y Google8217s Executive Management Group no podrá participar en el programa. Este programa no dará lugar a un cambio en el método de contabilización utilizado para las opciones sobre acciones de los empleados. Sin embargo, a corto plazo Google espera que la cantidad que reconoce como compensación basada en acciones será mayor de lo que de otro modo habría sido después de que el programa entre en vigor. Google ha discutido el programa TSO con la Securities and Exchange Commission y Google velará por que el programa cumpla con las leyes de valores aplicables. Para obtener más información sobre este nuevo programa, visite el blog de Google en googleblog. blogspot. Acerca de Google Inc. Las innovadoras tecnologías de búsqueda de Google8217 conectan a millones de personas en todo el mundo con información cada día. Fundada en 1998 por Stanford Ph. D. Los estudiantes Larry Page y Sergey Brin, Google hoy es una propiedad web superior en los principales mercados mundiales. Google8217s programa de publicidad dirigida ofrece a las empresas de todos los tamaños con resultados mensurables, mientras que mejora la experiencia global de la web para los usuarios. Google tiene su sede en Silicon Valley con oficinas en las Américas, Europa y Asia. Para obtener más información, visite google. Google puede presentar una declaración de registro (incluido un prospecto) con la SEC para la oferta a la que se refiere esta comunicación. Antes de invertir, debe leer el folleto en esa declaración de registro y otros documentos que Google ha presentado a la SEC para obtener información más completa sobre Google y esta oferta. Puede obtener estos documentos de forma gratuita visitando EDGAR en el sitio Web de SEC en sec. gov. Alternativamente, Google se encargará de enviarle el prospecto después de la presentación si lo solicita llamando al número gratuito 1-866-468-4664 o enviando un correo electrónico a investorsgoogle. Contactos: Google es una marca registrada de Google Inc. Todos los demás nombres de compañías y productos pueden ser marcas comerciales de las respectivas compañías con las que están asociados. Google publicará opciones de acciones transferibles 13 de diciembre de 2006 Emitir a sus empleados opciones sobre acciones transferibles que permitirán las ofertas de otros inversores e instituciones financieras. Morgan Stanley está poniendo en marcha el programa innovador que puede allanar el camino para otras empresas. Google ha estado en medio de una jalea de contratación intensiva desde 2004, que es probable que continúe a medida que la empresa crece. Google ya ha visto subir sus acciones de una OPI de 85 a un reciente 512. Opciones de compra de acciones permiten al titular comprar la acción por un período de hasta diez años al precio fijado cuando se otorgan las opciones. La transición puede disminuir el beneficio de Googles el próximo año, pero no se espera que afecte el valor de mercado de la empresa. ¿Qué hay en él para Google Algunos empleados serán atraídos a conformarse con menos opciones en paquetes de pago, y las opciones pueden atraer a los empleados de alto perfil con su apelación. Fuentes: Associated Press. New York Times. Noticias de CBS. Transcripciones de llamada de conferencia: Google Q306 Comentario relacionado: Crecimiento de ganancias de Google para establecer en 28. Finanzas de Google tiene una nueva mirada. Tratando de hacer negocios con Google. Acciones potencialmente impactadas y ETFs: Google (NASDAQ: GOOG), Morgan Stanley (NYSE: MS). Competidores: Yahoo (NASDAQ: YHOO). ETFs: HOLDRs de Internet (NYSE: HHH) Los resúmenes de noticias de Alphas se combinan en un briefing previo al mercado llamado Wall Street Breakfast. Obtenga el desayuno de Wall Street por correo electrónico - es gratis y sólo toma unos segundos para registrarse. Lea el artículo completo
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