Sistema De Comercio En Bolsa

Servicios comerciales La primera descarga a continuación - Guía del sistema de negociación (MIT201) - proporciona información detallada sobre el funcionamiento de Millennium Exchange incluyendo una descripción genérica de su funcionalidad. Las especificaciones técnicas completas de Millennium Exchange se pueden encontrar aquí. Parámetros empresariales del Intercambio del Milenio El funcionamiento detallado de cada Servicio de Negocio se rige por la configuración específica del Intercambio del Milenio para ese servicio y las Reglas de la Bolsa de Valores de Londres. Los Parámetros de Negocio del Intercambio del Milenio son la segunda descarga abajo que proporciona detalles de la configuración de cada servicio de negociación que incluye: detalles del horario diario de negociación incluyendo horarios base de cálculo Y tipos de comercio permitidos incluyendo detalles de cualquier comparación de restricciones de tamaño mínimo entre Servicios de Negociación incluyendo criterios de selección Visión general de los tamaños de obligación de creador de mercado (EMS) Información comercial Equities Tipos de pedido Nuestra plataforma de acciones ofrece una gama de tipos de órdenes. Buscar transacciones, instalaciones y equipos, procesamiento del sistema, registro, regulación y licencias de licencias comerciales. Aunque todos nuestros mercados funcionan electrónicamente usando tecnología de vanguardia, ultrafast, creemos que nada puede reemplazar al juicio humano y la rendición de cuentas. Es esta conexión humana que ayuda a asegurar nuestra fortaleza, creando ordenadamente abre y cierra, baja volatilidad, liquidez más profunda y precios mejorados. Durante más de 200 años, hemos mantenido un firme compromiso con mercados financieros más sólidos y ordenados. Y tenemos la intención de mantener esa tradición para los próximos 200. El NYSE y NYSE MKT utilizan a las siguientes personas en el piso para mantener los mercados ordenados: Designated Market Makers La piedra angular del modelo de mercado NYSE es el Designated Market Maker (DMM). Anteriormente conocidos como 8220Specialists8221, DMMs tienen obligaciones para mantener mercados justos y ordenados para sus valores asignados. Funcionan tanto manual como electrónicamente para facilitar el descubrimiento de precios durante las aperturas de mercados, cierres y durante períodos de desequilibrios o inestabilidad sustanciales en el comercio. Este enfoque táctil es crucial para mejorar los precios, amortiguar la volatilidad, aumentar la liquidez y mejorar el valor. Los DMM aplican un profundo juicio al conocimiento de los sistemas comerciales dinámicos, las noticias macroeconómicas y la inteligencia específica de la industria, para tomar sus decisiones comerciales. Los DMM son un recurso valioso para nuestra comunidad de compañías cotizadas, proporcionando comunicación regular, haciendo compromisos de capital, manteniendo la integridad del mercado y participando en situaciones especiales. NYSE y NYSE MKT DMMs Brendan E. Cryan Co. Valores de la Ciudadela GTS Securities, LLC IMC Mercados Financieros J Streicher Co. LLC Virtu Financial Capital Markets LLC Brendan E Cryan Co. Citadel Securities LLC J Streicher Co. LLC Los corredores son empleados de empresas miembros que ejecutan operaciones en el piso de cambio en nombre de los clientes de las empresas. A partir de 2012 había 274 corredores de piso entre las 169 firmas miembro de NYSE (97 electrónico, 7 DMM, 65 corretaje) en NYSE y NYSE MKT. Actúan como agentes, comprando y vendiendo acciones para el público (instituciones, hedge funds, broker / dealers). Los corredores de piso están físicamente presentes en la planta de negociación y son participantes activos durante las subastas de apertura y cierre de la NYSE y NYSE MKT8217, así como durante todo el día de negociación. También tienen la capacidad de participar electrónicamente, y son capaces de acceder a todos los mercados y el comercio de múltiples clases de activos para ofrecer a los clientes un cuadro de comercio completo. Proveedores de Liquidez Suplementaria Los Proveedores de Liquidez Suplementaria (SLP) son miembros electrónicos de alto volumen incitados para agregar liquidez en la NYSE y NYSE MKT. Todo su comercio es propietario. Todas las acciones de NYSE y NYSE MKT son elegibles, pero no todas tienen SLPs. Los Proveedores de Liquidez Suplementaria se encuentran principalmente en acciones más líquidas con más de 1 millón de acciones del volumen diario promedio. Obtenga más información acerca de nuestros proveedores de liquidez suplementaria. Las SLP deben mantener una oferta u oferta en la mejor oferta u oferta nacional (NBBO) en cada seguridad asignada por lo menos el 10 por ciento del día de negociación. Las SLPs sólo se comercializan para sus cuentas propietarias, no para clientes públicos o de agencia. Las SLP que presentan liquidez en un valor asignado que se ejecuta contra pedidos entrantes reciben un reembolso financiero por parte de la NYSE. (SLP-PROP) FIRMAS COMPLEMENTARIAS DE PROPORCION DE LIQUIDEZ (SLP-PROP) HRT Financiero LLC Latour Trading, LLC Tradebot Systems, Inc. Virtu Financiero BD LLC NYSE EMPRESAS COMPLEMENTARIAS DE SUMINISTRO DE LIQUIDEZ (SLMM) Citadel Securities LLC KCG Américas LLC Goldman, Las interrupciones del mercado en octubre de 1987 y octubre de 1989, la Bolsa de Nueva York instituyó disyuntores para reducir la volatilidad y promover la confianza de los inversores. Mediante la aplicación de una pausa en el comercio, los inversores tienen tiempo para asimilar la información entrante y la capacidad de tomar decisiones informadas durante períodos de alta volatilidad del mercado. En el año 2012, en relación con la aprobación del Plan NMS del Reglamento para enfrentar la Volatilidad Extraordinaria del Mercado, comúnmente conocida como el Plan Limit Up de Limit Up, la SEC aprobó enmiendas a la Regla 80B (Intervalos de Negociación debido a la Volatilidad Extraordinaria del Mercado) Las disposiciones de parada y los niveles de los interruptores automáticos. La Regla modificada 80B está operativa durante el período piloto del Plan de Límite de Limitación. A partir del 8 de abril de 2013, la Regla 80B enmendada estará vigente. La Regla modificada 80B reemplaza: el DJIA con el SampP 500 como el índice de referencia para medir una declinación de mercado el cálculo del calendario trimestral de la Regla 80B dispara con los recuentos diarios y los 10, 20 y 30 porcentajes de mercado con 7, 13 y 20 mercados Porcentajes de disminución. La Regla modificada 80B también modifica: la duración de las paradas de negociación asociadas a cada nivel de disminución del mercado y los tiempos en que puede producirse una interrupción de la negociación. Específicamente, la interrupción del interruptor para una caída de Nivel 1 (7) o Nivel 2 (13) que ocurre después de las 9:30 am del este y hasta las 3:25 pm Eastern, o en el caso de un cierre programado temprano, 12 : 25:00 hora del este, se traduciría en una suspensión del comercio en todas las poblaciones de 15 minutos. Si el mercado disminuyó en 20, desencadenando un interruptor de nivel 3, en cualquier momento, el comercio se detendría durante el resto del día. Una interrupción de Nivel 1 o Nivel 2 sólo puede ocurrir una vez por día de negociación. Por ejemplo, si se produjera un descenso del mercado de nivel 1 y se detuviera el comercio, tras la reapertura de las operaciones, la Bolsa de Nueva York no pararía de nuevo el mercado a menos que se produjera un descenso del nivel 2 del mercado. Del mismo modo, tras la reapertura de la negociación después de una disminución del nivel 2 de mercado, la Bolsa de Nueva York no interrumpiría la negociación nuevamente a menos que se produjera un descenso del nivel 3 del mercado, momento en el cual se interrumpiría el comercio de todas las acciones hasta que el mercado primario abra el próximo mercado día. Ejecución claramente errónea Una Ejecución claramente errónea (CEE) se define como una ejecución a un precio, para una cantidad de acciones, o con un símbolo, que es sustancialmente inconsistente con el patrón de comercio actual de la emisión. Las Solicitudes de Revisión de CEE se procesan usando un servicio de envío basado en web, diseñado para agilizar y simplificar las solicitudes de revisión y ayudar a los clientes a cumplir con los plazos de presentación. Todos los Formularios de Envío de NYSE, NYSE MKT o NYSE Arca y las directrices y políticas detalladas de la CEE están disponibles en la página de inicio de Ejecución Erróneamente Errónea. A partir del lunes 5 de octubre de 2009 en conjunción con los otros mercados de renta variable estadounidenses y de conformidad con la Norma NYSE 128ndashNYSE cambiaron el procedimiento para solicitar una revisión de transacciones claramente erróneas. Información sobre la sesión de cruce Para los titulares de licencias de negociación de acciones de NYSE y NYSE MKT, Exchange ofrece actualmente una sesión de cruce de dos caras para operaciones de programa a través de su Plataforma de Presentación Electrónica (EFP). TIEMPO DE OPERACIONES Sesión de cruce (Transacciones del programa) Acomoda la negociación de cestas de programas de al menos 15 valores NYSE sin importar su valor. Los miembros que han facilitado un comercio de cestería o han emparejado dos cestas de clientes pueden enviar información agregada al Intercambio para su ejecución inmediata. Los informes de ejecución están disponibles a través de la plataforma electrónica basada en la web (EFP) poco después de que el comercio se introduce. A las 6:30 p. m. el NYSE imprime la información agregada de todas las cestas ejecutadas en esta sesión a la cinta consolidada. En el tercer día siguiente a la fecha de contratación (T3), las acciones de componentes individuales que se ejecutaron como parte de un comercio de cesiones se imprimen en forma agregada en el Informe de Ventas Diarias de NYSE. NYSE, NYSE MKT y NYSE Arca (la 8220Exchanges8221) envía órdenes a mercados remotos mediante un enrutador afiliado a Exchange o uno o más corredores de enrutamiento de terceros de acuerdo con la Regla 17 de NYSE y NYSE MKT y la Regla 7.45 de NYSE Arca. Cada corredor de enrutamiento de terceros utilizado por los Intercambios tiene sus propias políticas y procedimientos con respecto a la manera en que puede redondear o truncar los precios de ejecución que se extienden más allá de cuatro decimales. Algunos intermediarios de enrutamiento de terceros pueden redondear al cuarto decimal, mientras que otros pueden truncar al cuarto decimal, antes de devolver las ejecuciones a los intercambios. Con excepción del enrutamiento en BRK A, dichas políticas y procedimientos son establecidos por el corredor de enrutamiento de terceros y no son establecidos por o a petición de los Intercambios y no son supervisados ​​por los Intercambios. En el caso de BRK A, todas las ejecuciones devueltas en más de dos decimales se truncarán a dos decimales. La Bolsa de Valores de Nueva York está siendo transformada en un ambiente comercial del siglo 21 con un diseño mejorado, tecnología y una red mejor capaz de soportar todas las aplicaciones comerciales de una empresa. El innovador piso comercial de próxima generación hace que sea mucho más fácil para las empresas acceder a todos los mercados de la Bolsa de Nueva York (NYSE), sin dejar de tener acceso al punto de venta de NYSE donde los corredores pueden interesar a los fabricantes de mercado designados directamente en la subasta. Los corredores ahora pueden representar a los clientes de manera más efectiva y eficiente, con un mejor acceso a la información comercial y los centros de mercado. El nuevo entorno tiene una red más robusta y una funcionalidad de escritorio adicional, lo que mejora la capacidad de los intermediarios para comerciar tanto en componentes físicos como electrónicos de nuestro mercado. Los comerciantes en el piso y los escritorios fuera de intercambio de arriba pueden ahora funcionar juntos. Herramientas de Gestión de Riesgos NYSE / NYSE MKT y NYSE Arca están introduciendo nuevas herramientas para complementar las propias herramientas internas de gestión de riesgos de la empresa. Las herramientas de gestión de riesgos (RMT) son una interfaz gráfica de usuario que permite a los usuarios realizar un seguimiento de la exposición ejecutada y realizar ajustes en tiempo real a los límites netos de exposición a través de una interfaz web. Las herramientas de gestión de riesgos (RMT) permiten a las empresas: Definir límites netos de exposición por grupo de riesgo Seguir la exposición nominal nocional por grupo de riesgo en NYSE / NYSE MKT o NYSE Arca Ver exposición neta por símbolo o mnemónica Recibir alertas por correo electrónico o web cuando se acercan o rompen Un límite definido firme En una fase futura, bloquee automáticamente y / o ordene automáticamente los pedidos cuando se determinan los límites de exposición determinados por la firma No hay costo para RMT. El uso de RMT es voluntario y diseñado para complementar las herramientas propias de una empresa. Además, las firmas tendrán la capacidad de cancelar pedidos a granel vía API si es necesario: Para acceder a RMT, un firmante autorizado de la firma debe enviar un Formulario de Solicitud de Usuario. Para configurar las notificaciones de correo electrónico de RMT, la empresa debe presentar un formulario de autorización de notificación por correo electrónico. Evolución de los sistemas de comercio de bolsa Hasta mediados de los años noventa, casi todas las bolsas de valores funcionaban como sistemas de lanza abierta. Un corredor recibió pedidos de clientes, directamente de los clientes o enrutados a través de sus back-offices, por teléfono. Por lo general, tomaba nota de la orden en un pequeño cuaderno, hacía unos extraños movimientos de los dedos y llamaba al nombre de la población para indicar que quería venderla. Por otra parte, podía buscar a alguien haciendo un conjunto diferente de movimientos de los dedos y gritar el nombre de la misma población, lo que indica que quería comprar. Una vez que los corredores de compra y venta se reunieron, decidieron si podían hacer un trato al precio ofrecido (para la venta) y deseado (para la compra) y si el acuerdo pasaba, sería ingresado al final del día en El sistema exchange8217s, que tradicionalmente estaba basado en papel y ahora era electrónico. Aunque hubo descubrimiento de precios a través de los movimientos en los precios que varios corredores ofrecieron y desearon para la acción, la difusión de precios fue imperfecta. El resultado fue que los corredores individuales podían conseguir a sus clientes (en su mayoría clientes minoristas) precios muy diferentes, dependiendo de su habilidad ya veces dependiendo de su integridad, los corredores engañaban a los clientes crédulos dándoles el peor precio del día, sí mismos. Correspondencia electrónica de los oficios Un sistema de emparejamiento de comercio electrónico hace lo mismo que los corredores hicieron antes 8211 compradores y vendedores juntos para que puedan negociar a un precio aceptable para ambos y publicar estos precios en tiempo real. En el centro de este sistema es algo llamado un libro de pedidos que almacena las órdenes de compra y venta que se han recibido para las distintas acciones cotizadas. Normalmente hay diferentes libros de pedidos para diferentes tipos de oficios, en ese sentido, representan diferentes mercados administrados por la misma autoridad. Por ejemplo, el mercado de negociación de opciones tendrá un libro de órdenes diferente del mercado de valores en efectivo. Esencialmente, un libro de pedidos tiene que coincidir con las órdenes de compra y venta de cada acción para que el comprador obtiene el mejor precio ofrecido desde su punto de vista (el precio más bajo para vender) y el vendedor también obtiene el mejor precio (el precio más alto para comprar). La regla básica de la prioridad para las operaciones que emparejan es primer precio y después tiempo. La coincidencia siempre tiene lugar al precio pasivo (el precio ya presente en el intercambio si se recibe una mejor oferta, por ejemplo, si una nueva oferta para vender a los 10 partidos viene con una oferta existente para comprar a los 12, el acuerdo sucederá a los 12 ). Ventajas de la coincidencia electrónica La mayor ventaja de la correspondencia electrónica es el descubrimiento preciso de precios y el comercio justo. Todas las órdenes se registran inmediatamente en el sistema y los corredores pueden ver las cotizaciones de precios en el libro de pedidos para que los clientes puedan exigir que la información se comparta con ellos y, en consecuencia, modificar sus pedidos. Cada orden tiene un número único y una marca de tiempo. También hay ejecución inmediata de órdenes de mercado y órdenes de límite, que tienen un precio de emparejamiento existente en el sistema. También, en un intercambio automatizado un cliente de broker8217s puede realmente seguir su orden en el sistema de comercio así que hay transparencia absoluta. India8217s National Stock Exchange (NSE) y la Bolsa de Valores de Bombay (BSE) no permiten órdenes de ser agrupados por lo que el corredor no puede engañar a los clientes sobre el precio. El sistema también mantiene una pista de auditoría automática para que la vigilancia sea más fácil. La entrada de todos los precios en los sistemas electrónicos también ha permitido el comercio a través de la regla, la oferta nacional mejor oferta (NBBO), el concepto en los EE. UU. Comprar / vender en el intercambio que obtener el mejor precio. El reducido rol del corredor y la ejecución automática de operaciones han reducido tanto el tiempo como el costo de ejecución. Esto también ha llevado al crecimiento del programa y del comercio algorítmico, que ha hecho bajar los costos. Tendencias de Mercado La Bolsa de Valores de Londres, con 300 firmas miembro y 15.000 valores, fue una de las primeras bolsas importantes en utilizar un libro de órdenes electrónicas en 1986, con la introducción del Sistema de Negociación de Valores para un grupo relativamente pequeño, Cap stocks. India se unió al carro con la llegada de la Bolsa Nacional de Valores (NSE). Llegó con un libro de pedidos completamente automatizado en 1994 llamado NEAT (National Exchange for Automated Trading). Esto le permitió extenderse a varios pueblos y ciudades de la India mediante la creación de terminales conectados al sistema central a través de VSAT. Actualmente, permite negociar en 1363 valores a través de 2856 terminales VSAT (servicio a 9000 usuarios) repartidas en 354 ciudades. Logró hacerse cargo de una gran parte de las operaciones realizadas en la antigua pero bien establecida Bolsa de Valores de Bombay (BSE) (la bolsa de valores más antigua de Asia que comenzó a funcionar en 1875). La competencia de esta nueva tecnología obligó a la BSE a cambiar finalmente a un sistema computarizado de concordancia en marzo de 1995 llamado BOLT (Bombay Online Trading). BOLT es uno de los pocos sistemas de negociación bursátil en el mundo que maneja los modos híbridos / mixtos de negociación: tanto ordenados (donde los pedidos son recibidos directamente de los clientes y emparejados) y cotizados (donde los corredores ofrecen cotizaciones bidireccionales para Oferta y oferta que luego se corresponden con los pedidos de los clientes). Apoya el segmento normal, el segmento de la subasta, el segmento del impar-lote y la liquidación neta continua. Existen más de 6.000 terminales comerciales de EEB instaladas en todo el país. La Bolsa de Tokio se trasladó a la negociación electrónica el 30 de abril de 1999. El Nasdaq transformó el panorama de los mercados de capitales con un establecimiento de mercado que publicaba cotizaciones en un sistema de emparejamiento electrónico . En el creador de mercado creado, hay por lo menos dos creadores de mercado en cada acción que emitan ofertas y precios de oferta. El Nasdaq no tiene un piso físico que reúne a compradores y vendedores. En su lugar, todas las operaciones en el mercado Nasdaq se realizan a través de una red de computadoras y teléfonos. En noviembre de 1998 la matriz del Nasdaq adquirió el Amex, aunque los dos continúan operando por separado. En el Reino Unido, la contraparte del NASDAQ es la SEAQ. La NYSE se dio cuenta de que había inversores que preferirían un sistema automatizado de emparejamiento e introdujo la plataforma de negociación automatizada directa de la NYSE, que limita el tamaño de las órdenes a 1099 acciones, en diciembre de 2000 en fases y se implementó plenamente en abril de 2001. Esta limitación cuantitativa, esto ha seguido siendo un mercado de bonsai con cerca de 10 por ciento de los oficios en NYSE. Sin embargo, como veremos en breve, todo esto se supone que cambiará en un futuro próximo. El híbrido El titán que sostiene el progreso implacable de un sistema completamente automatizado de aniquilar todos los otros sistemas comerciales es la Bolsa de Nueva York (NYSE). Con una historia de 212 años y un sistema de comercio especializado que le ha servido bien durante 133 años, la NYSE no tenía prisa por cambiar. Actualmente, en la Bolsa de Nueva York (NYSE), las operaciones de menos de 1099 acciones pueden ser encaminadas al sistema Directo a discreción del cliente y autocomparadas. Según los datos publicados en el sitio web de NYSE, la ejecución del comercio en este sistema tarda sólo 0,6 segundos. Otras operaciones van a uno de los 800 corredores en el piso de la NYSE que dirigen las operaciones a través de un especialista para ese stock. La Bolsa de Nueva York es un mercado de subastas y el especialista, en la mayoría de los casos, simplemente iguala la mejor oferta con una oferta igualada. Sin embargo, él hace más que eso. Trabaja para una firma especializada designada por la compañía para actuar como el especialista para sus acciones. Si las órdenes se desequilibran, el especialista trata de hacer que el mercado y volverlo a poner en orden, incluso si se trata de comprar o vender contra el mercado de su propia cuenta para lograr algún equilibrio con las órdenes de compra y venta y frenar la volatilidad. El especialista hace dinero al embolsar el spread 8211 la diferencia entre las pujas y el precio de venta en órdenes de mercado. Un especialista también puede dar insumos vitales sobre los movimientos anormales en las poblaciones, causado por la venta en corto y las personas que actúan en concierto. Sin embargo, este sistema tiene sus detractores entre la comunidad de inversionistas, y por supuesto, los competidores. A veces se les acusa de negociar por sus propias cuentas antes de los clientes, dejando a los clientes con precios inferiores y, a veces, órdenes sin llenar. Los intercambios tienen la obligación de supervisar las actividades de los especialistas. Los peores temores se hicieron realidad cuando las cinco firmas especializadas en comercio de pisos más grandes de la Bolsa de Nueva York en marzo de 2005 acordaron pagar 241.8m para liquidar cargos que, de 1999 a 2003, las empresas se beneficiaron al intervenir indebidamente en sus operaciones de clientes. Para adaptarse a la competencia de los intercambios automatizados como el International Securities Exchange y NASDAQ, y algunos dicen, para adaptarse a las fuerzas competitivas desatadas por los requisitos de la nueva Regulación NMS (Regulación del Sistema Nacional de Mercado), la NYSE ha previsto introducir su propio híbrido Para el cual ha solicitado permiso con la SEC. El Reglamento NMS mejora el comercio actual a través de la regla (por lo que un intercambio no puede dar a un inversionista un acuerdo en su propio sistema si hay un mejor precio en otros lugares) cubriendo los valores listados NASDAQ y excluyendo cotizaciones manuales. Según las líneas de tiempo anunciadas por la SEC para la implementación de Reg NMS, las primeras 250 acciones de NMS serían cubiertas el 9 de junio de 2006 y el resto de ellas estarían cubiertas después de 9 semanas más. La NYSE también enfrenta una fuerte competencia por la aparición de ECNs (Electronic Communication Networks) a través de los cuales los inversionistas pueden acceder a múltiples libros de órdenes de cambio, prácticamente sin intervención manual, lo que reduce el costo de un comercio sustancialmente y también ayuda al inversionista a obtener El mejor precio en el mercado. Esto se compensó en cierta medida con las tarifas cobradas por estas redes por el acceso a estas cotizaciones. Reg NMS también otorga un acceso uniforme al mercado a tasas armonizadas para las cotizaciones exhibidas a través de SRO (Self Regulatory Organizations) por ECNs aumentando así la competencia para los intercambios registrados. En el sistema híbrido del NYSE8217s, su sistema automatizado de concordancia (Direct) y su planta de distribución especializada competirían entre sí, lo que significa que la restricción cuantitativa de 1099 acciones como tamaño máximo de pedido en el Direct tendría que ir. Pero ese no es el único cambio importante. La Bolsa de Nueva York está haciendo que su planta de negociación sea más inteligente con una nueva plataforma de negociación desarrollada para el Big Board por el Big Blue (IBM), llamada 8216Construcción de obras8217. El sistema contará con hand-helds diseñados a la medida ejecutando una versión de Windows para los corredores de piso y especialistas. Las computadoras de mano se conectarán directamente a los clientes, o estaciones de trabajo clerk8217s, donde se reciben pedidos para reducir el tiempo de ejecución. Las computadoras de mano también proporcionarán información de mercado en tiempo real y una cinta de ticker de órdenes para que un corredor pueda intervenir cuando quiere manejar algo manualmente, p. Introducir un comercio para equilibrar la posición o para controlar la volatilidad especulativa. El NYSE dio otro paso en esta dirección al anunciar la toma del intercambio completamente automatizado del Archipiélago en mayo de 2005. Conclusión ¿Cuál es mejor? El clamor abierto, el híbrido o el sistema electrónico de concordancia El sistema electrónico de concordancia es definitivamente más rápido, menos costoso y quizás Justo para todos. Pero esta ventaja en sí puede verse como una desventaja: a menudo los grandes jugadores quieren explotar la dinámica del mercado para hacer un asesinato. Aparte de esto, un inversionista puede querer comprar / vender una participación estratégica a un precio especial. Recientemente, la NYMEX (la Bolsa Mercantil de Nueva York) creó un pozo abierto en Dublín. La NYSE ha ofrecido definitivamente algunos argumentos muy convincentes a favor de mantener a los especialistas vivos en el mercado. Sus detractores no están convencidos y señalan los retrasos en la ejecución del comercio y la posibilidad de que los especialistas manipulen el mercado (como sucedió hace poco). También dicen que toda la información y vigilancia que el especialista proporciona puede ser rastreada de la misma manera eficaz a través de la vigilancia electrónica, que luego puede alimentar a las bandas de precios y los interruptores comerciales para frenar la volatilidad excesiva. La respuesta es dejar que el mercado decida. Como el NYSE se esfuerza en reiterar, el sistema híbrido dará al cliente una opción justa entre el sistema de auto-matching directo y el sistema manual. No tiene sentido destruir esta elección antes de darle una oportunidad justa. Vamos a ver lo que la SEC tiene que decir sobre esto, y lo impecablemente la NYSE lo saca. El autor desea agradecer a Satish Swaminathan y Shiv Kumar por sus aportaciones. Lectura relacionada